[摘要] 编者按：土地实现流转后也能产出黄金——这是国务院总理李克强今年3月在地方调研时的表态。一向商业嗅觉灵敏的信托公司显然看到了孕育其中的机会，目前已有两家信托公司正式推出土地流转信托计划。但另一方面，由于现实存在的诸多问题，有业内人士质疑，国内土地信托仅仅是在赔本赚吆喝。
盈利模式成顾虑
除了法律层面存在障碍，信托公司面对的更为现实问题是如何盈利。
“我们一直也在研究土地信托，但直到现在都没了解清楚其中的利益链条，信托公司究竟能从里面赚钱吗？”前述中部地区某信托公司高管反问。
一家中字头信托公司研发中心人士称，目前令信托公司顾虑主要还是盈利模式，首先要挑选出好的农业服务商，以保证给农户基本的地租，而信托公司如何收取费用尚未有定论。
实际上，这也是令诸多信托业内人士感到困惑的地方。“农业生产有周期性波动，如何控制其中的风险，是否可以抵御这种周期性波动，未来的市场空间有多大，这些都是信托公司需要考虑的现实问题。”百瑞信托相关人士称。
张军建则直言，农村土地的经营风险大利润却很微薄，信托公司的获利空间并不大。集合资金的成本较高，如果项目盈利情况并不理想的话，信托参与土地信托更多的可能是从公益的考量出发。
而相关人才匮乏又使得不少公司对这块新兴业务束手无策。虽然在国外有一套完整的运行模式，但舶来中国却可能面临水土不服的问题。
土地信托领域运作在国外已经颇有历史，目前来看主要有两种类型：一种是英美模式，主要是利用住房协会、信托机构和社区组织等实体组织设立性基金；另一种是通过建立土地信托银行参与土地信托业务，这种模式在日本等东亚国家比较普遍。
但是与国外不同的是，我国农村土地所有权和使用权尚处于分离状态，土地信托试点推进相对缓慢，加上流转费用过低，容易损害农民利益。
“理想很美好，但是真正落地却有很多拦路虎，不过信托公司愿意担当先行者也值得鼓励，毕竟这或许能推动相关配套制度的完善。”张军建称。
而另一个被忽视的问题或许还有信托计划对于农地保护的问题。“试想一下，当土地信托计划在十多年后退出时，那时的农村土地还会依旧吗？农民是否还可以像以前那样耕作？”前述研发中心人士对此不无担忧。
·链 接·
土地信托在美国开展得较早，目前已经形成比较成熟的体系，该信托模式是开发者(委托人)购买一块生地，再将该土地所有权信托给受托人，签订信托契约。
成立信托计划后，受托人可发行土地信托受益凭证，而由委托人销售该受益凭证给市场上的投资人，受益凭证代表对信托财产(土地所有权)的受益权，销售受益凭证所得资金用来改良土地，然后将土地出租给由该开发者组成的公司。受托人收取租金，负有给受益凭证持有人固定报酬的义务，并且将剩余租金用来买回受益凭证。
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