[摘要] 中国人民银行（央行）昨日公布的数据显示，3月金融机构外汇占款余额为25.65万亿元，较2月的25.52万亿元增加1246.36亿元。这意味着，中国外汇占款连续3个月增长，而且1246.36亿元的新增数额较2月的251.15亿元大幅增加。
中国人民银行（央行）昨日公布的数据显示，3月金融机构外汇占款余额为25.65万亿元，较2月的25.52万亿元增加1246.36亿元。这意味着，中国外汇占款连续3个月增长，而且1246.36亿元的新增数额较2月的251.15亿元大幅增加。
值得一提的是，虽然热钱仍在流入，但由于近期公开市场到期资金量小，因此未来2-3周央行仍可能下调存款准备金率。
热钱流入增加
“3月外汇占款增幅比我们预期的要高。”对于数据，交行金研中心研究员鄂永健如是说。
而由于3月中国贸易进出口意外实现顺差53.5亿美元，3月FDI大幅回升至117.57亿美元，澳新银行环球市场部中国经济师周浩认为，“从这几项数据的差额来分析，资本项下有微弱的资金流入迹象。”
不过，和往年相比，目前的1246亿元仍明显低于往年一般2000亿元的增量，说明资金流入并不明显。
对于外汇占款的未来走势，中银国际昨日发布研报认为，4月份的前12个交易日中，人民币对美元即期汇率只有一天收盘价对中间价出现了，充分表明现在外汇流出的压力持续存在，预计4月份外汇占款仍将处于低位，不排除再度出现负值的可能。
也有不同的观点。鄂永健说：“预计4月外汇占款仍将延续增加的趋势，因为出口在慢慢恢复，外资流入也在增加。”
流动性仍紧张
接下来的问题是，3月外汇占款超预期增加，存款准备金率下调的预期是否还会兑现。
对此，市场分析人士认为，在欧债危机复杂多变情况下，支持外汇占款增长的因素并不稳定。而中国正进入财政缴款的季节性高峰，市场流动性好景恐难延续。近几年统计数据显示，每年四五月份间，主要因缴税等因素，银行体系会有相当规模的资金以财政存款的形式流向央行，从而减少商业银行的流动性。
华南一券商的交易人士表示，随着4、5月财政存款应缴存，同时外汇占款走势也面临不确定性，准备金率继续高企的必要性下降，而且未来几个月公开市场到期量逐月减少，特别是三季度，单月规模仅在百亿元左右。因此降准很有必要，5月中下旬的可能性较大。
鄂永健和周浩也都认为，月内存款准备金率下调仍有可能。
“3月外汇占款数据有一定的时滞性，从4月的市场利率来看，短期利率偏高，说明市场流动性较为紧张。此外，4月公开市场到期资金量减少，会加大流动性压力，存款准备金率下调很有必要。”周浩说，“如果7天回购利率上升到4%以上，那么逆回购和调降存准率的可能性都将大大增加。”
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