[摘要] 9月6日欧洲央行推出新的量化宽松策略OMT，9月13日美联储宣布实施第三轮量化宽松政策（QE3），9月19日日本央行宣布进一步加强量化宽松政策。三大经济体相继推出量化宽松新政，对于全球经济到底有何裨益？
9月6日欧洲央行推出新的量化宽松策略OMT，9月13日美联储宣布实施第三轮量化宽松政策（QE3），9月19日日本央行宣布进一步加强量化宽松政策。三大经济体相继推出量化宽松新政，对于全球经济到底有何裨益？尤其是正处于探底过程中的中国经济将受到怎样的影响？瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬在“2012中国上市公司领袖高峰论坛”上，给出了他的答案。
明年全球经济还将下滑
陶冬认为，美国推出QE3，这基本是由美国就业市场决定的。尽管最近美国失业率出现比较大的下滑，但如果将其他一些因素考虑进去，现在美国失业率应为9.3%，而不是统计上的7.8%，这意味着美国经济没有复苏。但陶冬相信美国经济会慢慢复苏，尤其在房地产开始复苏之后有起色。
陶冬分析指出，过去三年中，美国经济在季度相对强劲，到了第二季度和夏季前半节急转直下。故刺激政策多在下半年推出，如美联储2010年8月推出QE2，2011年9月推出OT扭曲操作，2012年9月推出QE3。尽管这些政策对于资产价格有一定的支持，但由于缺少了美国银行业的中介功能，这对于经济的推动力并不大。
陶冬预言，美国的消费、就业、甚至投资会在今后三四个月逐步上升，短期之内美国乃至全世界经济增长的前景会较过去几个月有所改善，但是到了明年上半年经济会再一次下滑。因为银行的金融中介功能消失，无法把央行发出来的流动性分配给实体经济，这也意味着美国经济的复苏依然会是缓慢的。
对于美元走势，陶冬认为，美元已经进入中期的上升周期，由于美国的贸易逆差已经大幅度减少，如果把石油进口这一块拿开，美国贸[简介动态]易逆差比高峰期减少一半。由于美国支付给海外的美元数量大幅减少，国际市场出现美元短缺，这是为什么美元从今年开始不断，同时美元的海外利率也在往上升。但这件事情被欧债危机所掩盖，大家不约而同地把美元的上升、美元利率的上升解释为资金寻求避险天堂。
综合上述分析，陶冬给出了投资建议。他认为美国的房地产已经在大底了，更多的海外资金将涌入美国房地产市场。
3年后中国楼市或大调整
统计局数据显示，第三季度我国GDP同比增长7.4%，创出逾3年低点。对此，陶冬在分析更多数据后指出，中国经济反弹已经开始。这会对中国房地产市场产生什么影响呢？
这一轮全球金融危机中，热钱选择暂时规避中国资本市场。陶冬认为，自从人民银行6月份在一个月之内两次减息之后，热钱陆陆续续重新回到房地产市场，各地房价上涨即是例证。
陶冬分析称，中国房地产市场最坏的时间已经过去了。由于前一段时间大量的成交，开发商的现金流已经基本上不成问题，不排除小的房企仍会倒闭，但整个行业的杠杆比起2008年低很多。
伴随现金流的好转，陶冬推测，今后几个季度开发商将大量买地，新的一轮房地产建设会陆续展开。但他也提醒投资者，房价不跌不代表中国的房地产市场没有泡沫，现在仍存在一线城市房价过高、三线城市住房存量太大等问题。
从短期看，中国的房地产泡沫还不会破灭。陶冬认为，中国房地产泡沫破灭需要三大要素同时具备，一是国内流动性的正常化，预计未来几年流动性将逐步恢复正常；二是中国的贸易顺差大幅度减少，甚至变成逆差，这件事情已经开始了，但还需要很长时间才能真正完成；第三是美联储退出量化宽松政策，美联储的政策对于中国的流动性有着直接密切的关系。陶冬预测，这三大要素同时具备的时间节点大概在2015年到2016年，届时中国的房地产市场会出现一次重大调整。
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搜房产业网讯：中指研究院[微博]2012年10月22日发布《中国房地产企业资讯监测报告（2012.10.15-2012.10.21）》。中指观点：本周银十已经过半，从各地楼市销售行情看，冷暖不一，上海、郑州等地正加推改善型楼盘入市，以加速回笼资金，提升销售面积和全年业绩。加上房企依然在加大融资和积极拿地，资金和库存双重压力，都使得楼市在10月份接下来的日子里或将迎来生机。本周土地市场延续上周众房企疯狂抢地态势，中海、保利、中铁、万科、嘉里建设、荣盛发展、珠江实业、旭辉和农工商等众房企均有新增地块，且多数瞄准一、二线城市。【查看全文】【更多报告】
企业动态：
华远地产拟合作投资近10亿开发西安项目
10月16日，华远地产股份有限公司公告表示，全资子公司北京市华远置业有限公司与上海歌斐星舟投资中心签订投资协议，将共同开发位于西安市的房地产项目。华远置业和歌斐星舟预计共同投资97000万元，用于项目开发。其中华远置业预计投资24000万元，歌斐星舟预计投资73000万元。
双方将以收购项目公司100%股权的方式，获得项目开发所需的土地使用权。华远置业和歌斐星舟按51：49的比例支付收购款项。收购完成后，华远置业持有项目公司51%股权，歌斐星舟持有项目公司49%股权，项目公司注册资本10000万元。
同时，歌斐星舟向项目公司提供股东贷款预计68100万元，年利率为10%，贷款期限为30个月。华远置业为项目公司向歌斐星舟按期偿还股东贷款提供不可撤销的连带保证责任。
首涉旅游地产 金科百亿投资湖南浏阳三千亩大盘
10月17日媒体消息，在金科股份有限公司和亚太城市发展研究中心10月11日签约仪式上，金科股份有限公司副总裁李战洪对外发布金科布局休闲度假地产的产品--位于湖南浏阳的中国山水洲项目。
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六年蹉跎 绿城滨江“杭汽发”地王项目打造杭州豪宅
10月18日市场消息，由绿城、滨江共同打造的杭州豪宅——武林壹号项目将于今年年底入市，预计单价将达8万元/平方米，目前样板房已开放。
武林壹号首期将推的户型是235平方米，主力是235、290、448平方米的平层以及560、640平方米的复式，首批172套房源，1/3已被预约，预计单价将达8万元。
武林壹号项目位于杭州市市中心武林广场北侧，总建筑面积约45万平方，由9幢豪华精装修住宅与1幢超五星级四季酒店和服务性四季公寓组成。
建业地产出售郑州项目48.85%股权 获增资4.78亿
10月17日午间，建业地产发布公告，旗下间接全资附属公司建业中国与百瑞信托及建业煤化（建业地产全资附属公司）签订增资协议。
根据增资协议，百瑞信托将建业煤化的注册资本由5亿元增至9.78亿元，增幅为4.78亿元。增资完成后，建业煤化将拥有注册资本9.78亿元。
华侨城拟投百亿建设福州文化旅游综合项目
10月18日，华侨城公告称，公司已与福州市人民政府签署《战略合作框架协议书》，双方拟合作建设涵及娱乐体验、生态观光、商务休闲、运动养生、高尚社区等于一体的文化旅游综合项目，项目投资总额不低于100亿元人民币。
公告显示，双方将以海峡西岸经济区为基本市场，立足福州，辐射华东、华中区域，突出华侨城综合开发优势，投资建设一个多元业态混合发展的大型文化旅游综合性项目。其中旅游项目须建设成为不低于国家4A级标准的大型旅游项目。
商业“潜水”五十城 2014万科综合体或将井喷
尽管一直强调公司专注力集中于住宅，但万科却已在不知不觉之中，在52个城市中获取了约600万平方米商用项目，其中更潜藏18个购物中心项目，面积达到150万平方米。
目前，这18个购物中心开始不断浮出水面，继深圳、上海、武汉、东莞等地陆续亮相之后，这一次，是在广东佛山。10月19日佛山万科广场新闻发布会上，万科一次性向外界推介旗下两大核心商业项目——南海万科广场及佛山万科广场。在佛山地产界内，佛山万科广场与南海万科广场被比作是“双子星座”。
万科宣布进军商业大概是2010年，从近两年商业方面的表现看起来，发展速度并不比住宅差。根据万科计划，预计未来三年内将建成220万平方米商业配套。
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