易宪容：房地产的银行信贷风险到底有多高？

最近有人放言，如果房价下跌，房地产市场的风险释放出，最先死的是银行而不是房地产企业。这句话，包含以下几层的意思。一是只有在银行信贷的支持下，房地产才能够得以发展与繁荣。而房地产一旦走上繁荣之路甚至于出现泡沫，银行仍然不能减少对房地产支持，因为房地产与银行早就捆绑在一起，任何银行支持的退出，受到伤害的首先是银行自身。因此，银行对房地产的金融支持既是不可退出的也是自愿的。

二是尽管目前国内房地产市场出现了严重的泡沫，但银行对房地产业的支持并不可减少，否则房价的下跌一定会先引起银行的危机，并由银行危机导致金融危机与经济危机。就目前房地产市场的情况来看，一些房地产市场价格开始回归理性，这只是政府从紧货币政策所导致的结果。因此，政府要防止房地产市场的价格下跌，就得终止对国内房地产的宏观调控，否则，由于房地产下跌导致的银行危机、金融危机及经济危机就得由政府决策者来承担。

三是既然近段时间来关于房地产市场的政策开始在导致房地产市场价格的理性回归，那么这种政策的合理性就值得怀疑的，因此政府就得对这些房地产政策重新审视，并在这种审视的基础上或是政策的退出或是政策的修改，并以来保证房地产市场的价格只涨不跌的神话。

可以说，上述话的几层意思既是该人希望也是该人梦想。

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